【导语】5月中公布大量宏观经济数据，前四个月粗钢产量亦得到官方公布，具体表现如何，且逐条分析。

下表是本月目前公布的部分宏观数据情况及央行市场资金政策。

中国4月规模以上工业增加值,同比 7%增速比上月加快1.0个百分点，比上年同月加快0.5个百分点。

中国1至4月城镇固定资产投资同比增长7%

央行5月15日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作，16日再投放2000亿

中国4月粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%(3月增长4.5%)

4月份规模以上工业增加值表现尚可，7%的增速较上月增加1%的百分点，一方面上月恰逢节后恢复期一方面自身环比亦有较大进步，规模以上工业增加值稳步增加与上月开始的钢铁库存降低不相悖。

1-4月城镇固定资产投资同比增长7%，低于7.4%的预期值，较前值下滑0.5%，前四月城镇固定资产投资同比下滑至2000年以来最低点。主要原因或可归结于基建的放缓，地方政府债务扩张受限，1-4月基建投资同比增长回落0.6个百分点至12.4%。基建方面除受地方政府债务限制外，城镇化的爆发期度过，增速放缓理所当然，其对基建项目的需求也趋于稳定，新的城镇化要求或基建需求或能再度刺激该部分投资。

数据来看四月份粗钢产量同比增长4.8%，比三月份涨幅有所增加，考虑到3月份上旬北方钢企处于冬季限产中，直至后半月才解除部分限产，涨幅的增加可以理解，虽然如此但是产量的实质增长将缓慢作用于后期市场，对钢价形成上方的压制。

市场资金方面，5月份央行一改之前作风，大笔净投放投入市场，5月15日，16日两日连续净投放3800亿元，用于改善资金流动性，此前市场表现资金紧张，钢市方面的表现就是钢价久高不下的情况之下，个流动环节均表现谨慎，随着大笔资金投放市场，此情况或有所缓解。5月份之所以央行发布如此大的净投放，主要是因为本月是税收大月，既有例行的月度税款征缴，还有上年度企业所得税汇算清缴，为平抑由税期高峰到来引起的流动性问题，央行通过阶段性净投放解决。

综上所述，目前所公布的各项数据中，与钢材市场相关的影响里面，下游及上游生产表现均不十分理想，钢价上涨面临宏观环境的较大压力，但好在5月份资金流动性得以增加，为市场带来利好支撑。关于钢材下半月的行情，目前钢价受低库存支撑作用较强，下半月随着新货入库或对市场带来一定冲击，车企订单也将进入阶段性低谷期，后市行情未必能尽如人意，后半月或可持谨慎乐观的态度对待市场。